五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗于全球空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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