编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情变化(huà)以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是(shì)在(zài)管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金域医学和(hé)蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持(chí)股量(liàng)与上季(jì)持(chí)平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一(yī)如既(jì)往地表示(shì)，会在优质(zhì)的股(gǔ)票(piào)里寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其(qí)成名作景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，消费和新能源在(zài)公募(mù)基(jī)金组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了(le)40％。交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了(le)主线行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用(yòng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油替(tì)换了上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调(diào)仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，我们(men)仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次(cì)高端(duān)和(hé)地产酒来(lái)增加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下场景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年(nián)作为核(hé)酸检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游(yóu)的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在(zài)管基(jī)金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而(ér)据(jù)《红(hóng)周刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式光伏发(fā)电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票(piào)依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾(céng)公开表(biǎo)示(shì)，看到了(le)新能源类(lèi)似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的(de)生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行业中的(de)优(yōu)质公司对(duì)应20一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月25年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业(yè)一样是一个竞争充(chōng)分、利(lì)润极(jí)度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示目(mù)前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回(huí)撤全部(bù)超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行(xíng)大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对(duì)较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资，同时也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的(de)深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建(jiàn)为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估(gū)息和低估(gū)值(zhí)类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退(tuì)出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这(zhè)一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外，他(tā)对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的研(yán)发、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎(shèn)态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优(yōu)选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一(yī)地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力(lì)为例(lì)，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公(gōng)司(sī)半数为(wèi)中字(zì)头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而(ér)这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今(jīn)年(nián)的(de)权益市场，特(tè)别(bié)是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估(gū)值(zhí)较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的(de)银河智联主题净(jìng)值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他(tā)的成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强(qiáng)的(de)新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十(shí)大重仓股除去用(yòng)友网络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所(suǒ)保留(liú)的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比来看被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题(tí)继续(xù)增(zēng)加了软件(jiàn)服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发(fā)现他(tā)所保留的上一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和(hé)华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个(gè)席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的(de)年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他表示(shì)：“当下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创新和(hé)消费升级(jí)仍(réng)将成为经济(jì)总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资(zī)机会(huì)，在策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于国民(mín)经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的(de)消费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名(míng)的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目(mù)前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家科(kē)技(jì)创新迄(qì)今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成(chéng)名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进(jìn)标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行(xíng)业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低(dī)调(diào)的领(lǐng)域也(yě)开始(shǐ)越发受到明(míng)星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它(tā)们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇(huì)川技(jì)术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产的(de)第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他在季(jì)报(bào)中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等(děng)行业的(de)配置(zhì)。目前(qián)组合(hé)配(pèi)置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了(le)科技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股股东中，富国(guó)天惠(huì)新进(jìn)上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为(wèi)例(lì)，可以看到一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明(míng)显的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触(chù)底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去(qù)库(kù)存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的(de)一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)一(yī)级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实(shí)际上一季度他仅(jǐn)在(zài)十(shí)大重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而(ér)这一思路在(zài)他(tā)管理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和高(gāo)增长的(de)细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月