4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场延续(xù)消费旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续(xù)上涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧(yōu)仍(réng)存(cún)，消费延续(xù)偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出(chū)，春节(jié)后国内需(xū)求(qiú)持(chí)续修复，外(wài)贸订(dìng)单表(biǎo)现也好于预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利(lì)棉(mián)花(huā)播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于(yú)宽松，上涨空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国(guó)期货棉花(huā)分析师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消(xiāo)费旺季拉(lā)动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷保持高(gāo)位运(yùn)行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加(jiā)2天(tiān)，开工负(fù)荷及订单(dān)排单时间达到(dào)近两年来最高水平。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压(yā)力较小，促(cù)使(shǐ)部分企业(yè)增(zēng)加原棉储(chǔ)备(bèi)库(kù)存(cún)，为棉(mián)花(huā)市场消费提供了(le)坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季后，下(xià)游订单明(míng)显减少，购(gòu)销也较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导(dǎo)到下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格(gé)近期(qī)均有所(suǒ)走(zǒu)弱。诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下(xià)强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告(gào)显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆(lù)续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区迎(yíng)来强降雨，部分地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不(bù)利影响，再度引发了市场对(duì)于天(tiān)气的关(guān)注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播(bō)种面积普(pǔ)遍下(xià)降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春播(bō)开(kāi)启以来(lái)，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉(mián)田(tián)重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就是(shì)行业(yè)人士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降和播种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作(zuò)用下，新年度棉花减产概(gài)率大大增加。需(xū)求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业的开机(jī)率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压力(lì)。但中长期内需持续复(fù)苏的逻辑(jí)并(bìng)未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续(xù)加(jiā)息的紧缩(suō)政策，或(huò)降低居(jū)民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，中国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬(xún)公布的美棉周度净(jìng)签(qiān)约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进(jìn)一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的(de)供(gōng)需预测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将全球棉(mián)花消费(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗fèi)量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得(dé)期末(mò)库存(cún)较上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景(jǐng)下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升级(jí)改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重心有望(wàng)继续(xù)抬升(shēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗