财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xi燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗à)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产(ch燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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