全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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