全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

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　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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