本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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