财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会的后(hò哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭u)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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