踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(cé如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ng)公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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