本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了(le在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且(qiě)关(guān)联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐ在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗n)聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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