今年以来(lái)，港股走势可(kě)谓一(yī)波(bō)三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一(yī)季度(dù)末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产(chǎn)开发等(děng)领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及突(tū)发(fā)的银行风险事件已经(jīng)让美(měi)联(lián)储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)对(duì)市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价(jià)值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更(gèng)具有数据(jù)、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法(fǎ)和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分的(de)企业(yè)盈(yíng)利(lì)来(lái)源(yuán)于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的(de)环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增(zēng)长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐ寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng)响(xiǎng)出现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投资的(de)主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优(yōu)的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次(cì)增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性(xìng)超预期(qī)的行业(yè)。供需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如(rú)电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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