看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(t元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ōng)过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨(dū元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字n)。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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