财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌>

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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