为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fā加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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