华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的(de)情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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