北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)没带罩子让捏了一节课感受基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(sh没带罩子让捏了一节课感受ì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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