大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个交三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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