财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信(xìn)合(hé)并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的(de)一个(gè)重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲地(dì)区的信贷(dài)衍(yǎn)生品决(jué)定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家(jiā)买方机构、卖(mài)方银行和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一(yī)致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题(tí)的(de)市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所依(yī)据的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位(wèi)，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债(zhài)作(zuò)为(wèi)标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁定，并(bìng)没有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款和担(dān)保条件(jiàn)，次级债的(de)持(chí)有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会(huì)没(méi)有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借款资(zī)金做出(chū)任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券全黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑额减(jiǎn)记(jì)，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持(chí)有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的(de)金额(é)通(tōng)常(cháng)等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集(jí)团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞(ruì)信(xìn)的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的(de)损失，其(qí)中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不(bù)过(guò)这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略(lüè)委(wěi)员会就已经开始评估瑞(ruì)信的(de)状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交易(yì)完成后加入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团的董事会黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑: #ff0000; line-height: 24px;'>黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌(pái)仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑