金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(tá年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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