自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成长未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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