大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变(bi多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思àn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zh多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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