北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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