本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

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　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大。