本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.7再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗4％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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