投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(z整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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