金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作相关业(yè)务(wù)，保(bǎo)护境(jìng)内(nèi)外投资者合法权益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制定了(le)《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以(yǐ)公(gōng)布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责(zé)人(rén)表示，未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银(yín)行有(yǒu)关部(bù)门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者(zhě)问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境外(wài)投(tóu)资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金(jīn)融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)进(jìn)一步做好(hǎo)境外机(jī)构(gòu)投资者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告(gào)》（中国人民银(yín)行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间债券市场准入备案的(de)境外投资者等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人(rén)民银行认可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他(tā)协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应(yīng)当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前(qián)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍(yǎn)生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者(zhě)选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资(zī)范围是什(shén)么(me)？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资(zī)者现(xiàn)阶段可在(zài)银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求(qiú)的(de)人民币(bì)利率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交易模式有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：目前“北向互换通(tōng)”下(xià)受认可的境外电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入(rù)其他(tā)受认可的(de)电子交易平台，受认可的境内电子(zi)交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外(wài)投(tóu)资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关(guān)安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确认。境(jìng)外投资(zī)者可通过(guò)中国人民(mín)银行认可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电子交易平台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行认可(kě)的境内清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可的境外(wài)清算机构包(bāo)括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可(kě)的境内清算机构为(wèi)银行间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会(huì)认(rèn)可的(de)境外清算机构(gòu)为(wèi)香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展集中清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要(yào)申请获得场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)清算会员资格或作为(wèi)清算客(kè)户(hù)委托场外结算公(gōng)司(sī)综合清(qīng)算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对(duì)于符(fú)合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通(tōng)过场外结(jié)算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金及资(zī)金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外(wài)清算机构如(rú)何进(jìn)行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为(wèi)中央(yāng)对手方针对已成(chéng)交的(de)交易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖方的(de)买方(fāng)的一种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通(tōng)”业(yè)务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内(nèi)参与者达(dá)成(chéng)的交易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立(lì)的(de)新合(hé)约(yusimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ē)，分别为境外参(cān)与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参(cān)与者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者(zhě)之间将不再(zài)存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入集中清算的交(jiāo)易(yì)，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的(de)跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之(zhī)间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要通(tōng)过人(rén)民币跨境支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境内银(yín)行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端(duān)情况下应(yīng)急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算需要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息和费(fèi)用(yòng)以及符(fú)合(hé)中国人民银行规定(dìng)的(de)其他收(shōu)入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业(yè)务风控方案的一(yī)部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一(yī)中央对手(shǒu)方(fāng)从(cóng)各(gè)自(zì)清算参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金(jīn)、清(qīng)算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员(yuán)机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放在(zài)以场外(wài)结(jié)算公(gōng)司名义于(yú)境外开(kāi)立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币(bì)账户，相(xiāng)关账户内资金可(kě)豁免(miǎn)跨(kuà)境(jìng)债权债务(wù)登记及额度管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通(tōng)”资源池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送(sòng)义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内资(zī)源池存管银行应当向人(rén)民(mín)币(bì)跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息；被撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及双边结算补偿(cháng)金的(de)，相关(guān)境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资(zī)源(yuán)池业务由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所集中进行国(guó)际收支统计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由上海清算所清算的(de)交(jiāo)易或(huò)资金收付，由境内投资者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境(jìng)外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币（即全部(bù)境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利(lì)率互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币（即上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币(bì)购售(shòu)业务相关规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关(guān)文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于明(míng)确跨(kuà)境(jìng)人民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)调整人(rén)民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加强境外金融机(jī)构进(jìn)入银行间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏观审慎(shèn)管理有关事(shì)项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完善人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务(wù)管理有关(guān)问题(tí)的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币(bì)购售业务(wù)境外参加行和境(jìng)外清算(suàn)行进入(rù)银(yín)行间外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外参(cān)加行的(de)业务模(mó)式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是(shì)基于“北向互换通”的真实(shí)合理需(xū)求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原(yuán)则上应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资(zī)内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头寸可(kě)到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结算行办理业务(wù)。香(xiāng)港结算(suàn)行为境外投资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实(shí)性审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通(tōng)”交易(yì)。其交易到期(qī)所得(dé)的人民币资金，可(kě)继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用(yòng)途(tú)，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投资者(zhě)和相关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报(bào)告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心是中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的(de)交易(yì)报告库，在(zài)中国外汇(huì)交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内外投资(zī)者无(wú)需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资(zī)活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还(hái)会(huì)发布相关(guān)配(pèi)套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平台、境内外清算机构将制订配套的(de)业务规(guī)则等文件并(bìng)对外发布。

simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服　　十四、“互(hù)换(huàn)通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当(dāng)局将结合(hé)各方面情(qíng)况(kuàng)，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服