今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377chù)于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ěr)首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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