投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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