今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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