北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票Medical staff可数吗，stuff(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械Medical staff可数吗，stuff设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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