踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车(chē揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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