大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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