本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释合服(fú)务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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