今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(j每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办iān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施(sh每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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