艾特是什么意思p>

　　消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)强(qiáng)烈(liè)信号下，美妆(zhuāng)市场还没有真正等(děng)来中国(guó)消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三财季业绩显示，在截(jié)至3月(yuè)31日的(de)三个月内，集团净销(xiāo)售额同比下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同期的5.58亿美(měi)元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩下滑主要归(guī)因于(yú)中国、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高企，在打折清理(lǐ)库存(cún)的同时，渠道(dào)的补(bǔ)货订单(dān)也(yě)有所减少(shǎo)。据管理层透露，本季度全球旅(lǚ)游零售有(yǒu)机销售额就下(xià)降(jiàng)了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业(yè)绩(jì)下滑的第四个(gè)财季。2023财年前(qián)三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅游(yóu)零(líng)售的(de)问题首当其冲。

　　这(zhè)一局面不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏(sū)比我(wǒ)们(men)预期的更不稳定，其他地区更加缓慢，第四财(cái)季(jì)的不(bù)利因素(sù)比我们2月份预(yù)期(qī)的(de)要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业(yè)绩预期(qī)。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机(jī)净(jìng)销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于(yú)失去耐性。业绩发布(bù)当(dāng)日，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)破(pò)纪录(lù)地暴跌超(chāo)21％，直接从(cóng)245美(měi)元/股左右跌(diē)破200美元/股。截至(zhì)5月5日(rì)收盘(pán)，雅诗兰黛(dài)股价(jià)回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年初相比(bǐ)，该股票股价跌幅(fú)已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如(rú)今被“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾以高速(sù)增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年(nián)触及超(chāo)过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零(líng)售推动(dòng)雅诗兰黛在(zài)过去十年中(zhōng)实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛集(jí)团方面透露，基于(yú)过去几年海南(nán)旅游零售快速增长，去年7月在海南发生新冠(guān)疫情(qíng)时，集(jí)团与零售商均对疫后的市场恢复信心十足，采(cǎi)购了(le)大量产品。但(dàn)此(cǐ)后因恢复不(bù)及预(yù)期(qī)，导(dǎo)致该渠(qú)道库存高企，零售商(shāng)目前(qián)仍(réng)在一边清理(lǐ)库存(cún)，一边减(jiǎn)少采(cǎi)购(gòu)量，最终导致业绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以(yǐ)撼动整个(gè)集团业绩？从全球(qiú)旅游零售业务(wù)来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅(lǚ)游零(líng)售业务销售额约占全(quán)年销售(shòu)额(é)的6％，到2021财年该业务销售(shòu)额占比达到(dào)28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在(zài)雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团的护(hù)肤、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香(xiāng)水(shuǐ)和护发等整个品类渠道(dào)中(zhōng)市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游(yóu)零售市场对于雅诗兰黛(dài)集团(tuán)更是举足轻重(zhòng)。2022财年报告(gào)指出(chū)，集团最大的客户就是(shì)在中(zhōng)国旅游零售渠道中销(xiāo)售(shòu)产品(pǐn)。正因为(wèi)如此，海南旅游零(líng)售渠道的疲软就直(zhí)接导致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰黛(dài)护(hù)肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上提及，过去半年(nián)里虽然海南旅(lǚ)游客流在增加，但(dàn)是该市(shì)场的美(měi)妆消费转化却远不及预期。此外时代财经注意(yì)到(dào)，雅诗兰黛旅游(yóu)零售(shòu)渠道商品的(de)“地板价(jià)”一直以来被(bèi)不少(shǎo)消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩(hán)国(guó)、日本免税(shuì)渠道的大量商品通过保税(shuì)仓形式(shì)流入中国市场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税(shuì)等(děng)多方因(yīn)素(sù)带动下(xià)，各(gè)渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品在市场上价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与(yǔ)倩(qiàn)碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分(fēn)析师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游零售业务内部(bù)的控制(zhì)度和话语权(quán)提(tí)出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美(měi)妆纷纷提升(shēng)售价，同时伴随(suí)的还有(yǒu)旅(lǚ)游(yóu)零售渠(qú)道的折扣收缩，这(zhè)从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订(艾特是什么意思dìng)单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复(fù)苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境(jìng)也并非个例。今年以(yǐ)来(lái)，其他美妆集(jí)团也没有(yǒu)等到中(zhōng)国消费(fèi)者(zhě)如预期那(nà)般回归。

　　截至3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗下(xià)王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游(yóu)零售渠道艾特是什么意思的(de)销(xiāo)售(shòu)额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没想到(dào)这么惨(cǎn)。”一位国际美妆品(pǐn)牌内部人士对时代财经形容今(jīn)年以来的市(shì)场情况。另据多位美妆行(xíng)业人士透(tòu)露(lù)，今年一季(jì)度品牌销售(shòu)平平(píng)，美妆消费(fèi)复苏不及(jí)预期也成为共识。“经济大(dà)环境不好，化(huà)妆品成(chéng)为可(kě)以(yǐ)缩减的支出(chū)。”有(yǒu)人如是解(jiě)释。

　　欧莱(lái)雅集团(tuán)也在(zài)最新财季指出，中国所在(zài)的(de)北亚(yà)市场在集(jí)团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客(kè)流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部(bù)美妆(zhuāng)公司贝(bèi)泰(tài)妮在今年一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收和(hé)净利润(rùn)增速均显著放缓(huǎn)。

　　这亦导致(zhì)了上游代工厂的订单缩(suō)减。一位国际(jì)美妆(zhuāng)巨头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好，但生意没(méi)有预期的那(nà)么(me)乐观。”而(ér)这个差(chà)距主要(yào)反(fǎn)映在订单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季度，曾在疫情三年(nián)依(yī)托直播而猛增的线上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华(huá)福证券研(yán)报，今年1-3月(yuè)淘系销售口径显示，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗(qí)下(xià)资生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同比录(lù)得双(shuāng)位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品牌(pái)方(fāng)面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜，上海家化的玉(yù)泽(zé)、佰草集，水羊股份(fèn)御泥(ní)坊(fāng)等都没能逃脱GMV大(dà)幅下滑的(de)命运(yùn)。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在(zài)某(mǒu)国际(jì)美妆集团电商部(bù)门工作(zuò)的歪歪（化名(míng)）对时代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来(lái)源于几个(gè)头部品牌(pái)，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全(quán)年目标比去(qù)年实(shí)际达成同比下降10％。集团还有一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因为销售(shòu)疲软，今年以来品牌(pái)的各项费用均(jūn)有缩减，“下调的(de)费用有推广费(fèi)、活(huó)动(dòng)费、赠品费(fèi)，以及参与电商平台满减活动时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名纯净(jìng)美妆品牌市场(chǎng)人(rén)员透(tòu)露(lù)，“一季度(dù)销售目标倒是完成了(le)，但是现在品牌方都发猛力(lì)，竞争激烈，消费(fèi)者要(yào)求也变(biàn)高了。我们线上的投放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计(jì)划还做了明星投放、达人投(tóu)放，今年本来有(yǒu)计(jì)划，但现在(zài)全部停止了。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观(guān)其(qí)变”成了不少业内(nèi)人(rén)士对(duì)当(dāng)下市场的判断。年初的各公司的涨(zhǎng)价策略显然未能解(jiě)决根本问题，与此同时有公(gōng)司毅然选择(zé)加码供应链投资，以(yǐ)缩短(duǎn)市场反应(yīng)周期；有公司选择收购潜力品牌，创造增长(zhǎng)引擎；还有公(gōng)司则重押(yā)线下(xià)专(zhuān)柜，深(shēn)入(rù)低线(xiàn)城(chéng)市抢占市场份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费(fèi)者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等典型(xíng)的线下消费场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场(chǎng)消(xiāo)费的复苏。

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