金融(róng)界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修(xiū)的(de)兑现造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de画家刘一民作品值多少 刘一民是山画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东东还是广东)迹象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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