今年(nián)以来基金代销机(jī)构被基金公司(sī)解约(yuē)的情形明显增多。

　　近日(rì)，又有多家基金公(gōng)司(sī)发布与(yǔ)基金代销机构解(jiě)约的公告。截至6月1日，今年以来已有(yǒu)18家基金公司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机构终止合(hé)作(zuò)。而(ér)从机构类型(xíng)看，中小型独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)居多(duō)，此(cǐ)外，也有(yǒu)银行和保险。

　　值(zhí)得一提的是，近(jìn)年(nián)来(lái)由于(yú)经(jīng)营不善或违规(guī)，已有多(duō)家基金销售机构(gòu)主动或被动注销牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，基(jī)金(jīn)公司与基(jī)金销售机构(gòu)之间的合作本(běn)就是双(shuāng)向(xiàng)选择，在高质量发展背景(jǐng)下，基金公司严格筛选(xuǎn)代(dài)销(xiāo)机构(gòu)也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金(jī未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗n)代销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基金代销(xiāo)机构合作

　　6月1日(rì)，西部(bù)利得基(jī)金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基金办(bàn)理(lǐ)该公司旗下基金的相关(guān)销(xiāo)售业务。值得注意未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗的(de)是(shì)，今年以来，还(hái)有方(fāng)正富邦(bāng)基金、平安(ān)基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金销(xiāo)售合作关系。

　　5月29日(rì)，长盛基金发(fā)布公告，经与北京(jīng)虹点基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)凯石财富基金销售(shòu)有限公(gōng)司(sī)协商一致，自2023年5月29日起，上述(shù)基金销售(shòu)机构将不再(zài)代(dài)理销售(shòu)公司旗下所(suǒ)有公(gōng)募基金。

　　就在(zài)此前(qián)的5月18日，长盛(shèng)基金也发布(bù)公告称，与方德保险代理有限公(gōng)司、民商基(jī)金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日(rì)起，上述基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)将(jiāng)不(bù)再(zài)代理(lǐ)公司旗(qí)下所有公募基金。自公(gōng)告之日(rì)起(qǐ)，上(shàng)述公司不(bù)再办理本公司旗下基金的开户(hù)、认购、申(shēn)购(gòu)等基(jī)金买入的相关业务，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户赎回全部(bù)份(fèn)额。而(ér)在今年4月，西部利(lì)得(dé)基金、上(shàng)银(yín)基(jī)金也终止了(le)与民商基金的基(jī)金(jīn)销售合(hé)作，上(shàng)银(yín)基金则于(yú)2月终止与该(gāi)机构的合作(zuò)关系，但也有(yǒu)宝盈(yíng)基金(jīn)、万(wàn)家基金新增与民商(shāng)基(jī)金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基金报记(jì)者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基(jī)金公司宣布与28家基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)终止合作。

　　其(qí)中(zhōng)，2月，有3家基金公司终止(zhǐ)合计7家独(dú)立基金销(xiāo)售机构(gòu)的(de)合(hé)作；3月，有8家基金(jīn)公司(sī)终止了合计17家独立基金销售机构(gòu)的(de)代销合作(zuò)，其中包括(kuò)1家保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家(jiā)基(jī)金公司终止(zhǐ)了(le)合(hé)计6家独立基金销(xiāo)售机构的(de)合作；5月以来(lái)，则已有9家基金公司宣布终止了合(hé)计12家基金代销机构的合作，这其中包括独立基金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金(jīn)解除合作关系(xì)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗的基金公司最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金解除合(hé)作(zuò)关(guān)系最(zuì)为频(pín)繁(fán)，3月以来几乎每月都会和基金代销机构(gòu)解除合作关系，目前(qián)已累计解约(yuē)11家，海富通基金今年(nián)2月和3月(yuè)分别解除5家(jiā)合(hé)作关(guān)系，已累(lèi)计(jì)10家(jiā)。

　　严格筛(shāi)选代销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来(lái)看(kàn)，前述(shù)被解约(yuē)的基金销(xiāo)售机构多为中小型机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随着代销机(jī)构数量增多及监管趋严，近几年公募(mù)基(jī)金公司对于(yú)代(dài)销机构(gòu)的(de)选择标准也在提高。在高质量发展背景下，严格(gé)筛选基金代销机构，也(yě)是实现降本增效的一(yī)大举措。

　　一家基金公司内部人员表(biǎo)示，基金公司(sī)终止与销(xiāo)售机构的合作，无(wú)非(fēi)是以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：一是基金销量一直(zhí)得不到有效增长，对基金公(gōng)司整体基金销售(shòu)贡献不大；二(èr)是受到监(jiān)管处罚；三(sān)是销售(shòu)机(jī)构主业发生(shēng)改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终(zhōng)止(zhǐ)过一轮，理由(yóu)无非就是这些。”但该内部(bù)人员(yuán)也坦(tǎn)言，今年以来(lái)权益市(shì)场(chǎng)低迷(mí)，基金销售困(kùn)难也加速了对(duì)尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机构，没有太大(dà)意义，只是徒增后(hòu)台(tái)工(gōng)作量。”

　　华林证券(quàn)董(dǒng)事(shì)总(zǒng)经理贾志也表示，基金公司终(zhōng)止与代销机(jī)构的合作，通常是基金代销机构销售能力较弱，且又(yòu)受到(dào)监管的(de)处罚，就会(huì)很(hěn)果断地解除合作(zuò)关系。“基(jī)金公(gōng)司与(yǔ)基金(jīn)代销机构的合作(zuò)是市场(chǎng)化的，要考虑维(wéi)护成本与合作的(de)潜力(lì)，基金(jīn)公司会依据自(zì)身(shēn)的发展(zhǎn)状况有(yǒu)选择的与基金(jīn)代销机构合作。”

　　北方一(yī)家公募公司渠道(dào)负责人透露，其所在公(gōng)司选择基金销售公(gōng)司，有一套完整的基金销售评估办法，比(bǐ)如基金销售(shòu)保有规模、机构(gòu)成立时间、综(zōng)合能(néng)力，以及(jí)与哪些公司合作(zuò)等都(dōu)是(shì)考核的(de)要素，其中，要求其公(gōng)募基(jī)金销售保有(yǒu)规模排名排名前(qián)100，是(shì)硬性指(zhǐ)标。

　　“跟(gēn)基(jī)金(jīn)销售机(jī)构合(hé)作后，需要(yào)对(duì)接系统，每年要(yào)付(fù)出系(xì)统维护成本，很多销(xiāo)售公司一年(nián)的(de)保有(yǒu)量(liàng)也(yě)没有多少，甚至都覆盖不(bù)了成(chéng)本(běn)。”据该负责人透露，即便是(shì)前100名，也有(yǒu)相(xiāng)当一部分(fēn)达不到标(biāo)准。

　　在贾(jiǎ)志(zhì)看来(lái)，基金公司与基金代(dài)销机构的合作是双向选择(zé)，基金公(gōng)司希望(wàng)能有销售能力强(qiáng)的机构合(hé)作，头(tóu)部代销机(jī)构也会对基(jī)金公司的投研能力，管理规模，也(yě)有一定的(de)要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士称，目前(qián)基(jī)金代(dài)销(xiāo)的机构主要分为银(yín)行、第三方(fāng)基金销售(shòu)机(jī)构，以及券商，从(cóng)禀赋来说，各有(yǒu)千(qiān)秋，比如(rú)，银(yín)行在渠道方面基础较强，更擅长固收类产品的(de)服(fú)务，第(dì)三方(fāng)销售渠道线上渠道(dào)较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等互联(lián)网平台(tái)流量形成显著(zhù)护城(chéng)河，随着AI演(yǎn)进，领(lǐng)先地位(wèi)将更(gèng)加夯(hāng)实，而券(quàn)商是以线下营业部为抓手，对权益类产品服务能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在银行渠道和头部互联网公司，券商作为后起(qǐ)之(zhī)秀，也是(shì)不容忽视(shì)的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太(tài)效(xiào)应(yīng)依然是基(jī)金销售(shòu)行业所面临的重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中国基金业协(xié)会最新公(gōng)布的(de)公募基金销售(shòu)保有量(liàng)数据显示，一季度，三方机构销售增(zēng)长最(zuì)为明显(xiǎn)，互联(lián)网流量(liàng)优(yōu)势(shì)继续发力(lì)，银(yín)行、三方、券商代销(xiāo)占比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独(dú)立基金销售渠(qú)道中，头部(bù)机构竞(jìng)争优势更为突出。截至今年(nián)一季度末(mò)，公募基(jī)金(jīn)销售保有(yǒu)规模前100强中，21家(jiā)独立(lì)基金销售(shòu)机构保有2.81万亿非(fēi)货币市场公募基金。而前(qián)三(sān)名蚂蚁基(jī)金、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金(jīn)合(hé)计保(bǎo)有约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在末位(wèi)的泛华(huá)普(pǔ)益基金销售(shòu)有限公司，其非(fēi)货币(bì)市(shì)场公募(mù)基金保有规(guī)模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差距(jù)十分明显，未上榜(bǎng)的独立基金销售机构保有规(guī)模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构中，目前共有26家基(jī)金销(xiāo)售机构的(de)代销基(jī)金数量在7000只以(yǐ)上(shàng)，与此同时，也有111家基金销(xiāo)售机构代销数量(liàng)不足百只。而在115家独(dú)立基金销售机(jī)构中(zhōng)，15家代(dài)销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不(bù)足(zú)白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只(zhǐ)跟1家基金公(gōng)司(sī)合作。

　　实际上，近些年来基(jī)金销售行业(yè)分化更趋明显，不少中小(xiǎo)型基金销售机构在行业大洗(xǐ)牌中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站(zhàn)显示(shì)，近期深圳前海凯(kǎi)恩(ēn)斯基(jī)金销售(shòu)有限公司(sī)向中(zhōng)国证券监(jiān)督管理委员会提交(jiāo)了注(zhù)销公募证券投(tóu)资基金销(xiāo)售业务许(xǔ)可(kě)证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券投(tóu)资基金法(fǎ)》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资基金(jīn)销售机构监督管理办法》等有关规定，中国(guó)证券监(jiān)督(dū)管理委员会决定注销深圳前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司公募证券投资基金销售业务(wù)许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了(le)注销永(yǒng)鑫保(bǎo)险销(xiāo)售服务有限公司公募证(zhèng)券投(tóu)资基金销售业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目前第一家主(zhǔ)动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金销售牌照的保险(xiǎn)代理(lǐ)公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有(yǒu)不少基金代(dài)销机构由于经营困难等(děng)原因，主(zhǔ)动注销基(jī)金销售牌(pái)照，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比(bǐ)如河(hé)南安存(cún)基金、科地(dì)瑞富基(jī)金、晟视天下基(jī)金、植信基(jī)金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择主动(dòng)注销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构(gòu)是由于违规(guī)等原因被吊销(xiāo)牌照，比如，去(qù)年12月(yuè)，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注(zhù)销上(shàng)海久富财富(fù)基金销售牌照。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富、财路基金、大(dà)泰金(jīn)石基金等第(dì)三方代销(xiāo)机构也被吊销(xiāo)了(le)牌照。

　　业内人士认(rèn)为(wèi)，严监管态势(shì)下(xià)，未来基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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