今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗>

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jī电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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