财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪9公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员0年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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