北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估(gū)值(zhí)相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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