今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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