金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xi银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗à)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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