华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月随(suí)即(jí)大涨约8％。

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