5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此相遇时间的公式 相遇时间怎么求外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。<相遇时间的公式 相遇时间怎么求/p>

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的(de)教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上(shàng)资金(jīn)充足(zú)，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随(suí)后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大(dà)，一(yī)直(zhí)在压(yā)降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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