总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命"6万亿市(shì)场大(dà)消(xiāo)息！证监会、上交所重(zhòng)大宣(xuān)布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205706290.png">

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(t海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命óng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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