5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文粗犷，粗旷和粗犷区别在哪华财(cái)经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年粗犷，粗旷和粗犷区别在哪报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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