美(měi)国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(mm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ěi)国所经历的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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