中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèn公安协警工资多少，公安协警怎么样g)券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划(huà)的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营(y公安协警工资多少，公安协警怎么样íng)和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的(de)高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化(huà)的资产配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户(hù)全生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的(de)外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意(yì)见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求(qiú)实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合公安协警工资多少，公安协警怎么样作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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