券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quà15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸n)商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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