随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以及(jí)对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布(bù)了(le)一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一季(jì)度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作(zuò)银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由(yóu)于(yú)国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同(tóng)点(diǎn)变多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持看好国(guó)产替代方向，集(jí)中在(zài)半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入(rù)，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景气复(fù)苏方向(xiàng)，我(wǒ)们(men)的看 法(fǎ)边际转向积极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的(de)去库存(cún)，有望在今(jīn)年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决(jué)于下游(yóu)需求(qiú)恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是(shì)一季度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处于历史(shǐ)偏低的(de)位置(zhì)。只是市(shì)场对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板(bǎn)块更多(duō)地关注(zhù)利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于(yú)一个下跌板块的(de)应激式反应。在去(qù)年(nián)的中报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能(néng)源板块的(de)风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能(néng)源相关个(gè)股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明(míng)远在管的6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星(xīng)奕(yì)A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例(lì)，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行(xíng)不(bù)同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今(jīn)年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了(le)疫情复(fù)苏后的(de)调整修(xiū)复(fù)，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了(le)显著的回(huí)调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋(qū)势。本(běn)基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待(dài)人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下多(duō)位基金经理也发(fā)布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监(jiān)王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利(lì)于权(quán)益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍(réng)有可(kě)能乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短期(qī)达到(dào)目(mù)标(biāo)价的相关品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变(biàn)化(huà)调整了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科(kē)技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于人工智能这(zhè)一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对目前(qián)的生产和生活方式(shì)带来重大变化的技术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常多的(de)精力去(qù)跟(gēn)踪和研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们(men)目前(qián)还无法相对(duì)准确的评估这项技术革(gé)命给具(jù)体(tǐ)公司和行(xíng)业格(gé)局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大(dà)部分公司一个相对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂(zàn)时还没有明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳(jiā)，受(shòu)到了一(yī)些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化导致(zhì)部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目(mù)前行业(yè)整体估(gū)值(zhí)水平处于历史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来(lái)的(de)发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季(jì)报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的(de)难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量(liàng)信息中，我们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去(qù)猜测(cè)和追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)了(le)中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的(de)集(jí)团，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场(chǎng)提供(gōng)的较(jiào)低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的(de)市场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗